东阿阿胶十年最差业绩出炉:驴皮吹破的实锤?
时间:2019-11-11 09:08 来源:百观网

东阿阿胶来说,其最大的挑战是在无法再依赖提价的环境下,如何续写“白马股”的业绩传奇。

2009年,有“私募教父”之称的赵丹阳出价211万美元拍下了巴菲特的午餐,他带给股神两样晤面礼,一样是有“国酒”之称的茅台,别的一样就是有“滋补国宝”之称的东阿阿胶

茅台并列,东阿阿胶是有底气的。汉子喝茅台不外几百年,姑娘的阿胶却吃了上千年。

东阿阿胶至少已有1500年的汗青,南北朝时期陶弘景整理的「名医别录」记实:“阿胶,出东阿,故名阿胶也。”热播电视剧「大宅门1912」「甄嬛传」都多次提及东阿阿胶,高规则统的文化身份创造,使其夺得“药中茅台”的称谓。

在已往十几年中,东阿阿胶开始了一场与茅台相仿的“高端化操纵”,将本身的“身价”一提再提。自2006年至2018年,东阿阿胶累计提价17次,涨幅超37倍。东阿阿胶的净利润也持续12年保持增长,成为成本市场公认的“白马股”。

东阿阿胶十年最差业绩出炉:驴皮吹破的实锤?

东阿阿胶走着茅台的生长阶梯,也消灭下茅台的“坑”。2012-2014年,在塑化剂风浪、限制“三公”消费政策、醉驾入刑、清库存等一系列因素的综合感化下,贵州茅台(1205.000,?3.63,?0.30%)股价从2012年7月份的190元/股跌至2014年头的76.98元/股。2017-2019年,东阿阿胶也在一片质疑声中从70元跌到30元以下,也是腰斩都不止。

目前茅台股价已经突破1200元高点,市值到达1.5万亿。凭据茅台的生长曲线,将来是不是有个“触目惊心”的故事期待着“阿胶中的茅台”来开启?

但细细来想,东阿阿胶与茅台之间其实相差甚多。何况,保健品行业企业的更迭速度极快,提神醒脑、抗衰、养胃、促睡眠、加强影象力……各类格式轮替上场,在2000年前后,相继制造了太阳神、三株、红桃K等难以计数的明星,这些企业也险些都没有逃脱“各领风流三五年”的运气。东阿阿胶可以幸免?

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最差业绩

连年来,“水煮驴皮”“智商税”“中药无用”等等舆论外加医保控费的政策,让东阿阿胶的保包涵况极速恶化。去库存压力下,2019年内交际困的东阿阿胶竣事了12年的业绩连涨,股价与2016年对比近乎腰斩。

2018年,东阿阿胶的业绩下滑之势就引起不小市场震动。东阿阿胶一季报业绩不及预期,开盘后股价直奔跌停,停止收盘,逾2.3万手封单封死跌停,与上个生意业务日对比,东阿阿胶市值缩水38.52亿元。

进入2019年,东阿阿胶的业绩更是进一步下滑。一季报,东阿阿胶的利润下跌35.48%,中报公司利润下跌77.62%,10月30日宣布的三季报,又给市场投下了一枚震撼弹。财报显示,第三季度,东阿阿胶实现营业收入9.4亿元,同比淘汰32.79%;净利润1594万元,同比下降95.61%;扣非净利润为-457万元,同比下降101.41%。根基每股收益0.02元,同比下降95.57%。

第三季度,东阿阿胶营收淘汰了32.79%,净利润却淘汰了3倍,连年来东阿阿胶净利润每况愈下,成为市场热议的核心。

东阿阿胶大失血、驴皮吹破的言论就此发生。

其实针对股价连年来的大幅下滑,东阿阿胶也采纳过不少法子。2019年5月24日,东阿阿胶发出股份回购通告:拟出资不少于7.5亿元,不高出15亿元回购公司股票,回购价不高出45元/股。然而业绩不绝下滑的配景下,股票回购并不能办理问题,许多机构用脚投了票。东方财产choice数据显示,东阿阿胶2019年三季度持股机构仅为13家,较2018年年报的194家,锐减181家。

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最牛增长

十几年前假如有一笔钱,最佳的投资选择或者是买房,但在东阿阿胶的价值眼前,房价的涨幅也要败下阵来。

东阿阿胶十年最差业绩出炉:驴皮吹破的实锤?

2006年之前,东阿阿胶借低价不绝拓展策划渠道、压制竞争敌手,占据了70%的市场份额。然而低价使顾主日益老龄化、低收入化,高收入群体逐渐远离阿胶,直播365,选择冬虫夏草、参类等滋补品。跟着阿胶品类的慢慢边沿化,公司的经济效益也不再乐观,净资产收益率恒久彷徨在14%以下。

2006年,在东阿阿胶事情了32年,人称“阿胶少帅”的秦玉峰上位。他为东阿阿胶拟定了“代价回归”计谋。他说:“在明代,记录贸易史的目次对阿胶的贸易畅通有详尽记实,阿胶其时每市斤课税银一钱六分,按其时税收老例,畅通税占到销售额的1/20,推算阿胶价值大抵为每市斤三两二钱白银,折算到此刻相当于每市斤4000-6000人民币。”在他看来,阿胶是名副其实的贵族食品。

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