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Facebook 真的是一只科技股吗?
时间:2020-08-01 21:21:08 来源:百观网

北京时间 7 月 31 日,Facebook 周四盘后宣布了停止 6 月 30 日的 2020 财年第二季度未经审计财报。综合来看,Facebook 二季度的财政体现堪称亮眼,在财报公布后,Facebook 盘后涨超 6%。

那么,一些投资者就要问了,当前 Facebook 股价如何?当下是否是投资 Facebook 的好时机?

首先,异观财经声明,异观团队成员未持有 Facebook 股票,也差池投资组成任何建议,接下来异观财经仅凭据 Facebook 的财政体现、业务模式以及风险因素等做一个简朴分析,供投资者参考。

Facebook 真的是一只科技股吗?

一、旗下产物组合主要是社交应用产物。

Facebook 公司的产物主要包罗:Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 和 Oculus。

Facebook app 应用法式,使人们能够在移动设备和小我私家电脑上朋侪、家人或者拥有相同兴趣的人相互毗连、分享、发现和交流。

Instagram 是一个免费移动应用法式,用户可以通过该应用法式公然或者私下公选分享照片、视频和私人消息。

Messenger 是一款供人们跨平台和设备与朋侪、家人、群组和企业联系的消息应用。

WhatsApp - WhatsApp 是一款供人们和企业私下交流的消息应用。

Oculus 是公司的硬件、软件和开发者生态系统,让人们可以通过其 Oculus 虚拟现实产物,与周围的世界建设联系。

从上面的产物组合团结,Facebook 旗下的产物更多是社交应用产物。

二、主要收入泉源靠广告

Facebook 的营收泉源包罗广告收入和其他收入两部门。一直以来,广告都是 Facebook 的主要收入泉源。

财报显示,Facebook 第二季度营收为 186.87 亿美元,比去年同期的 168.86 亿美元增长 11%,较一季度的 177.37 亿美元,增长 5%。二季度,Facebook 广告收入为 183.21 亿美元,较去年同期的 166.24 亿美元,增长 10%,较一季度的 174.40 亿美元,增长 5%。陈诉期内,Facebook 98% 的收入都泉源于广告。

从分地域公布来看,美国与加拿大地域孝敬其广告孝敬最大。财报显示,美国和加拿大地域广告收入 90.59 亿美元,孝敬了 47% 广告收入;欧洲广告收入 44.11 亿美元,孝敬 24%;亚太地域广告收入 33.12 亿美元,孝敬 18%;其他地域广告收入 15.39 亿美元,孝敬 8%。其中,美国和加拿大的广告收入增速恢复最快。

(泉源:Facebook 财报)

陈诉期内,Facebook 其收入 3.66 亿美元,较去年同期的 2.62 亿美元,增长 40%,较一季度的 2.97 亿美元,增长 23%。该项收入的增长主要受益于 Oculus 头戴设备和门户网站产物销售的增加。

从 Facebook 的产物组合,以及收入泉源来看,相比微软这样的科技股来说,把 Facebook 看成科技股似乎有些牵强。

接下来看下 Facebook 在研发方面的支出。财报显示,2020 财年 2 季度,Facebook 研发支出 44.62 亿美元,较去年同期的 33.15 亿美元,增长 35%,较一季度的 40.15 亿美元,增长 11%。

研发用度增长主要是因为 Facebook 本季度加大了对焦点产物及 AR/VR 等创新产物方面的投入。

虽然 Fcaebook 季度研用度保持增长,但研发用度的支出的营收占比来看增长并不大,保持在 20% 左右。

(数据泉源:Facebook 财报)

庞大用户数据形成 Facebook 护城河

Facebook 通过其旗下 Facebook app、Instagram、Messenger 和 WhatsApp 产物,强化了其网络效果,已成为社交媒体向导者。

Facebook 的主要收入泉源是广告,那么用户数量的趋势变化,会影响广告客户投放的决议,因此也会直接影响 Facebook 的收入和财政业绩。

自全球疫情发作以来,Facebook 日活用户和月活用户,均在 Q1 和 Q2 都保持了 2 位数的同比增长。突发的疫情让人们线下运动淘汰,因为用户把更多的休闲方式从线下转移到线上,这也为 Facebook 带去了更多的用户量和广告点击量。

凭据 Facebook 财报数据显示,2020 年 6 月,Facebook 逐日活跃用户人数平均值为 17.9 亿人,比去年同期的 15.9 亿增长 12.6%,较一季度的 1.73 亿人增长 3.5%。

(数据泉源:Facebook 财报)

财报显示,停止 2020 年 6 月 30 日,月度活跃用户人数为 27.0 亿人,比去年同期的 24.1 亿增长 12%,比一季度的 26.0 亿人增长 3.8%。

(数据泉源:Facebook 财报)

不外需要指出的是,Facebook 由于在对愤恨言论和错误信息方面缺乏羁系审核,其争议流量正在遭受诟病。

本月中旬,六大非营利组织提倡 "Stop Hate for Profit "(停止使用愤恨赚钱,即指责 Facebook 为了利润而纵容平台上的愤恨言论)运动。

此举获得了全球品牌商的努力响应,停止 7 月 1 日,宣布加入该行动的公司、机构、艺人、政客等已有 434 家。多家企业答应要暂停在 Facebook 平台上投放广告,这其中就有阿迪达斯、福特汽车及惠普等知名企业。抵制行动会对 Facebook 的收入造成一定水平的打击。

不外,德意志银行分析师 Lloyd Walmsley 对 Facebook 的近期及中期前景持乐观态度。Walmsley 认为这波抵制潮很有可能只是暂时的,只管某些广告主出于久远生长的思量选择暂停在 Facebook 上投放广告,但对于另外一些严重依赖该平台,才气触及到特定受众的广告主来说,他们似乎又别无选择。

从 Facebook 日活跃用户和月活跃用户的环比增速来看,二季度 Facebook 逐日活跃用户 3.5% 的环比增速低于一季度的 4.2% 的环比增速;二季度每月活跃用户 3.8% 的环比增速,低于一季度 4% 的环比增速。

如此看来,疫情给 Facebook 带去的流量红利在逐步削弱。

当红利红利消失后,用户的留存率、到场度以及在平台或产物的是使用时长,也会影响到企业的财政业绩。疫情终将已往,届时,Facebook 疫情期间增长的用户,最终的留存率将直接体现出用户对 Facebook 的忠诚度和粘性。

营业利润率是权衡一家企业谋划效率的指标,反映了在不思量非营业成本的情况下,企业盈利的能力。也就是说,企业的营业利润率越高,说明企业产物提供的营业利润越多,企业的盈利能力也越强;反之,营业利润率越低,说明企业的盈利能力越弱。

财报数据显示,二季度 Facebook 的净利润为 51.78 亿美元,比去年同期的净利润 26.16 亿美元增长 98%;运营利润为 59.63 亿美元,比去年同期的 46.26 亿美元增长 29%;营业利润率为 32%,而去年同期的营业利润率为 27%。

(数据泉源:Facebook 财报)

从上图可以看出,Facebook 一般在每年的三、四季度营业利润率较高,一、二季度的营业利润率则较低。2020 财年,受疫情带来的利好,2020 财年 Q1 和 Q2Facebook 的营业利润率较 2019 财年的 Q1 和 Q2,均有也大幅增长。

Facebook 面临的潜在风险

一、 羁系层面的风险

羁系压力仍是今年以来 Facebook 面临的最大风险。Facebook 现在正遭遇来自美国国会的反垄断观察,Facebook 此前对 Instagram、WhatsApp 的收购,被质疑垄断社交媒体。在财报展望中,Facebook 提到,随着时间推移,羁系对广告业务的影响或将变得越来越重要。

世界各地的羁系机构可能会对 Facebook 汇编某些用户和使用数据以及如何使用这些数据施加限制。以及,一些政府可醒目脆克制会见 Facebook,这可能导致用户增长和用户互动降低。

二、 直接和潜在竞争对手增多

Facebook 与销售广告的公司以及提供社交、媒体和通信产物和服务的公司存在竞争关系。例如,Facebook 在消息通报方面与 Apple 形成竞争;在广告和视频方面与 Google 和 YouTube 竞争;消息通报和社交媒体方面与腾讯和 Snap 竞争;社交媒体上的字节跳动和 Twitter。

Facebook CFO 大卫 · 维纳(David Wehner)表现,即将公布的苹果 iOS 14 操作系统可能会对这家社交网络投放精准广告的能力组成破坏。苹果将在这款新系统中询问用户,他们是否希望让应用开发商追踪其在其他应用和网站上的运动。

" 我们仍在努力相识这些变化及其如何影响我们和其他业内企业。但至少这会加大应用开发商和其他人在 Facebook 和其他地方使用广告的难度。" 维纳说。

维纳表现该变化可能从今年第三季度开始影响 Facebook 广告,但却会在第四季度发生越发显著的影响。

最近的 TikTok 泛起并吸引用户脱离 Facebook 及其应用的风险依然存在。凭据此前 Facebook 财政数据显示,其用户增长最快的国家 / 地域是印度。今年 6 月,印度突然宣布克制中国的 59 款 APP,包罗 TikTok。这给 Facebook 抢夺印度 TikTok 用户缔造了条件。

据《华尔街日报》消息称,Facebook 旗下 Instagram 正在开展一项创作激励计划,主要针对 TikTok 上拥有数百万粉丝的网红创作者。

中国互联网公司的创新能力和强大的 " 作战 " 能力正在让 Facebook 等切身感受危机感。通常情况下,用户牢固使用社交产物的时间有限,因此,其他社交平台 / 产物的使用频次、使用时长以及到场度,都可能 " 分食 " 用户在 Facebook 旗下社交应用产物使用时长,削弱 Facebook 用户的到场度,降低 Facebook 广告商的潜在投资回报。

现在,Facebook 营收严重依赖广告,广告商的投资回报降低,将影响广告商的投放意愿,进而对 Facebook 的营收造成负面影响。

泉源:炫夜白雪

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